蓝鲸新闻5月31日讯（记者汤诗韵）5月29日开云kaiyun体育，上海林清轩生物科技股份有限公司（以下简称“林清轩”）认真向港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市。这家以山茶花要素著称的国货色牌，或有望成为港股“国货高端护肤第一股”。
山茶花精华油卖了3000万瓶，公开叫板香奈儿
国货护肤品牌林清轩创立于2003年，招股书称其专注于提供基于自然、山茶花要素的高端护肤改善决议。公司独创“以油养肤”理念，创举山茶花面部精华油。诞生以来，林清轩赢得了雅戈尔前锋、吴晓波旗下头头是谈、上海凯辉创好意思、佛江南春旗下达隆发展、碧桂园立异旗下汇碧基金等有名公司和机构的投资。
招股书贯通，林清轩在2022年至2024年的收入永别为6.91亿元、8.05亿元、12.1亿元，归母净利润永别为-587.1万元、8451.8万元、1.87亿元，增速显贵。
其中，林清轩山茶花精华油是业务增长的中枢引擎。这一明星大单品自2014年以来相连11年于所有面部精华油居品中位居寰球榜首，舍弃2024年12月31日累计销售逾3000万瓶。仅在2024年，山茶油精华油居品就孝敬了4.48亿元的收入，险些撑起了林清轩全年近四成的营收。
多年来，该品牌握续强化山茶花要教悔肤想法。2022年，林清轩创始东谈主孙来春公开指摘香奈儿不刚直竞争，后者其时发布了红山茶花系列护肤新品。孙来春示意香奈儿曾挖走多位林清轩一线职工，此番转入红山茶护肤赛谈是一场早有预谋的讲和。
值得一提的是，“高端”一词在林清轩招股书中出现了150余次。
招股书先容其中枢居品售价介乎东谈主民币200元至800元不等。依照林清轩天猫旗舰店页面，其明星单品山茶花油5.0不同规格售价在425-1119元之间，50ml的山茶花精华面霜售价约1880元（前述价钱均不含扣头）。
舍弃2024年底，林清轩在寰球共有506家线下门店，接近半数布局在一线和新一线城市。其中跳动95%的门店位于购物市集，有门店径直开在海外大牌如雅诗兰黛的近邻。
毛利率高达82.5%，本年曾因功效宣传分歧规被罚
招股书贯通，林清轩的总收入在夙昔三年间完结翻番，2022年至2024年的复合年增长率为32.3%。据灼识辩论贵府，于往绩记载工夫，收入增长率高于行业平均水平。2025年前4个月其销售额较客岁同期完结大幅晋升，增长态势依旧强盛。
与此同期，林清轩的毛利率发达也十分亮眼。夙昔三年，林清轩的毛利率从78%增长至82.5%。其中，精华油和精华液的毛利率永别高达85%、88%。
一组不错对比的数据是，华熙生物2024年的毛利率为74.1%，雅诗兰黛最新财报贯通毛利率升至73.5%。换言之，200元林清轩居品的毛利有时在165元操纵，溢价至极可不雅。
对此，招股书解释为“聘请更具本钱效益的促销计谋”、“实施更高效本钱规则步伐”等原因。
从财务数据上看，林清轩并未弥漫开脱国产好意思妆“重营销轻研发”的行业通病。
舍弃2024年底，林清轩累计赢得跳动500项配方及80项专利。2022年至2024年，其研发本钱永别为2112万元、1974.5万元和3040.4万元。研发支拨握续增多，但研发强度（研发进入占营收比例）从3.1%下落到2.5%。而华熙生物、贝泰妮的这一数据永别为8.7%、5.1%，与业内其他国货好意思妆品牌比拟，林清轩的研发强度并不算高。
另一方面，林清轩2024年的营销及奉行开支高达3.65亿元，占销售及分销开支比重约53%；而2023年，这一占比为38.6%。招股书分析称，“由于咱们为鼓动业务增长而增多营销举止及加大奉行力度，导致营销及奉行开支增多。”
一定经过上，林清轩的事迹强盛增长仍较为依赖营销拉动。不外现在发展阶段，国产好意思妆品牌基本王人比较垂青营销带动。以上市公司珀莱雅为例，2024年其销售用度为51.6亿元，其中形象宣传奉行费为46.0亿元，同比增长30.2%。
本年2月，林清轩旗下公司因在告白宣传中使用“抗老”“抗衰”等字样，被以为与居品内容功效不符，因此收到行政惩办，罚金约2万元。
此外，其创始东谈主孙来春曾为评释居品要素自然性，在直播间当众喝下化妆水开云kaiyun体育，此举一度激励争议。在宣传营销的计谋上，林清轩或有较大的优化成漫空间。